2006年1月自学--国际财务管理(0208)试题

 

一、单项选择题（本大题共20小题，每小题1分，共20分）

在每小题列出的四个备选项中只有一个是符合题目要求的，请将其代码填写在题后的括号内。错选、多选或未选均无分。

1．体现了对经济效益的浅层次认识的企业财务管理目标是(      )

A．产值最大化                       B．股东财富最大化

C．利润最大化                       D．企业价值最大化

2．在持续经营假设的条件下，企业价值(V)与企业报酬(FCF)和贴现率(i)的关系是(      )

A．FCF不变时，i越大V越大          B．FCF不变时，i越大V越小

C．i不变时，FCF越大V越小          D．i不变时，FCF越小V越大

3．企业面临的那些容易预见、变化性不大的财务管理环境部分通常被称为(      )

A．静态财务管理环境                 B．内部财务管理环境

C．微观财务管理环境                 D．外部财务管理环境

4．反映企业短期偿债能力的酸性试验比率是指(      )

A．流动比率                         B．速动比率

C．现金比率                         D．现金净流量比率

5．外汇市场按照参加交易的对象不同，可以划分为(      )

A．外币期权市场                     B．外币期货市场

C．国家间市场                       D．银行间市场

6．作为世界美元交易清算中心的国际外汇市场是指(      )

A．纽约外汇市场                     B．伦敦外汇市场

C．香港外汇市场                     D．苏黎世外汇市场

7．在国际金融市场上，两国的利率之差等于两国的通货膨胀率之差，这被称为(      )

A．布朗方程式                       B．格林方程式

C．费雪方程式                       D．莫斯特方程式

8．由于汇率变动而引起的公司预期现金流量净现值发生变动而造成损失的可能性，被称为(      )

A．经济风险                         B．折算风险

C．交易风险                         D．混合风险

9．借款人无法按时支付利息或偿还本金而给投资者带来的风险，通常称为(      )

A．流动性风险                       B．违约风险

C．财务风险                         D．期限风险

10．能帮助公司有计划地收回所有发行的债券的一种准备金，是(      )

A．偿债基金                         B．坏帐准备

C．贬值准备                         D．备低基金

11．考虑了财务拮据成本的资本结构理论是(      )

A．MM理论                           B．传统理论

C．权衡理论                         D．信息不对称理论

12．普通股每股盈余变动率对息税前盈余变动率的倍数是(      )

A．经营杠杆系数                     B．财务杠杆系数

C．利息保障倍数                     D．联合杠杆系数

13．根据投资环境包含因素的多少，狭义的投资环境主要是指(      )

A．法律环境                         B．地理环境

C．经济环境                         D．人文环境

14．投资人想出售有价证券获取现金时，不能立即售出有价证券的风险是(      )

A．流动性风险                       B．利率风险

C．购买力风险                       D．违约风险

15．使投资项目的净现值等于零的贴现率是(      )

A．风险报酬率                       B．期望报酬率

C．资产报酬率                       D．内部报酬率

16．有业务往来的多家公司参加的交易账款的抵消结算，称为(      )

A．多边净额结算                     B．应收账款抵押

C．净额结算                         D．交易互换

17．国际企业在内部资金配置手段上不同于国内企业的是(      )

A．成本控制                         B．转移价格

C．预算管理                         D．盈余管理

18．一个国家的中央政府对过境的应税货物所征收的税是(      )

A．增值税                           B．关税

C．所得税                           D．预扣税

19．企业通过并购而达到最佳经济规模要求所带来的效益，就是(      )

A．经济协同                         B．财务协同

C．管理协同                         D．技术协同

20．在财务管理中，资金成本的表达方式一般是(      )

A．绝对数                           B．相对数

C．筹资费                           D．用资费

二、多项选择题(本大题共10小题。每小题2分。共20分)

在每小题列出的五个备选项中至少有两个是符合题目要求的，请将其代码填写在题后的括号内。错选、多选、少选或未选均无分。

21．国际财务管理目标一般具有的特点是(          )

A．具有层次性                       B．相对稳定性

C．对立统一性                       D．持续经营性

E．具有复杂性

22．确定国外子公司的应税收入，国际上流行的方法主要是(          )

A．属地原则                         B．收付实现原则

C．行业原则                         D．权责发生原则

E．全球原则

23．国际企业财务分析的目的是要评价企业的(          )

A．偿债能力                         B．资产管理水平

C．盈利能力                         D．企业发展趋势

E．可持续发展能力

24．即期外汇交易的方式根据汇兑凭证的转移与资金流向是否一致，分为(          )

A．顺汇                             B．逆汇

C．结汇                             D．套汇

E．期汇

25．影响真实汇率的主要因素有(          )

A．本国利率                         B．名义汇率

C．外国利率                         D．外国物价指数

E．国内物价指数

26．按证券的发行主体可分为(          )

A．政府证券                         B．公司证券

C．债券证券                         D．金融证券

E．所有权证券

27．公司稳定的资本结构指标主要有(          )

A．合理的负债率                     B．适当的偿债率

C．可信赖的供应商                   D．高的市场分额

E．可获得低成本的额外资本

28．国际营运资金管理必须考虑的环境因素有(          )

A．企业组织形式                     B．集权与分权战略

C．政府政策限制                     D．资金转移的时滞

E．外汇暴露风险

29．以市价为基础的转移价格定价方法的主要优点有(          )

A．较为客观公平                     B．简便易行

C．避免定价随意性                   D．排除人为因素

E．发挥子公司的主观能动性

30．国际税收管理的具体目标可以概括为(          )

A．避免双重征税                     B．利用避税港避税

C．实现纳税减免                     D．转移价格避税

E．合理降低总税负

三、判断改错题（本大题共5小题，每小题2分，共10分）

判断正误，将正确的划上“√”，错误的划上“╳”，并改正错误。

31．国际税收的纳税人一般来自两个以上国家且具有双重纳税义务。(      )

32．外币升值是指外币相对于本币价格上升，意味着本币升值。(      )

33．一种外币的交易风险取决于货币暴露净头寸的大小和汇率波动的幅度。(      )

34．美国存托凭证（ADRs）降低了交易成本，为美国人投资于美国公司提供了便利。(      )

35．证券组合的风险报酬是投资者因承担非系统性风险而要求的超过时间价值的额外报酬。

(      )

四、简答题（本大题共3小题，每小题5分，共15分）

36．财务分析的基本程序。

37．国际财务管理的特点。

38．国际企业筹资的基本原则。

五、计算题（本大题共3小题，第39、40小题每小题8分，第41小题9分，共25分）

（注：PVIF，10%，1=0.909;  PVIF,10%,2=0.826; PVIF,10% 3=0.751; PVIF,10%, 4=0.683; PVIF,10%,5=0.621; PVIFA, 10%, 1=0.909; PVIFA,10%,2=1.736; PVIFA, 10%,3=2.487; PVIFA, 10%,4=3.170; PVIFA,10%,5=3.791）

39．某企业需要新增筹资5000万元，拟采用发行优先股方式募集资金2000万元，发行长期债券筹资3000万元。该企业适用所得税税率为33%。预计股利年率为4%，股票的发行成本率为5%。债券年利率为10%，预计筹资费率为2%。（保留两位小数）。

要求：

（1）计算股票筹集2000万元的资金成本率。

（2）计算债券筹集3000万元的资金成本率。

（3）计算5000万元资金的平均成本率。

40．某企业有两个投资方案的预计现金流量如下表所示（单位：万元）。假设时间价值为10%。

方案	0年	1年	2年	3年
甲	-1000	700	700	700
乙	-1300	800	800	800

要求：计算两方案的投资净现值，并进行方案决策。

41．某企业在被收购前一年的销售收入为200万元，预期销售增长率为16%，营业利润率为10%，边际固定资本投资率为25%，边际营运资金投资率为15%，资本成本率为22%，适用所得税税率33%。

要求：运用Rappaport模型评估该公司第一年的累计现值和    残值现值。

六、论述题（本大题1小题，10分）

42．试述国际投资环境的主要内容。